FOMC会议后市场反弹,但比特币空头仍有短期优势

比特币 (BTC) 价格自 11 月 10 日创下 69,000 美元的历史新高以来一直处于下跌趋势,当时工党报告显示美国通胀率超过 6.2%。 尽管这一消息可能有利于非通胀资产,但美国证券交易委员会

比特币 (BTC) 价格自 11 月 10 日创下 69,000 美元的历史新高以来一直处于下跌趋势,当时工党报告显示美国通胀率超过 6.2%。 尽管这一消息可能有利于非通胀资产,但美国证券交易委员会 (SEC) 于 11 月 12 日否认了 VanEck 实物比特币交易所交易基金 (ETF) 的否认,这让一些投资者措手不及。

Coinbase 上的比特币/美元价格。 资料来源:TradingView

虽然 ETF 请求被拒绝是普遍预期的,但监管机构给出的原因可能会让一些投资者感到担忧。 美国证券交易委员会指出,由于不受监管的交易所和基于 Tether (USDT) 稳定币的大量交易量,无法避免更广泛的比特币市场上的市场操纵。

分析更广泛的市场结构非常重要,特别是考虑到投资者密切关注美联储举行的会议。 不管美联储即将缩减的债券和资产回购计划的规模如何,比特币的走势在过去 12 个月一直在追踪美国国债收益率。

FTX 的比特币/美元(橙色,左)与美国 10 年期国债收益率(蓝色,右)。 资料来源:TradingView

这种紧密的相关性表明,美联储的货币政策对包括比特币在内的风险资产的决定是多么的果断。 此外,过去三周收益率从 1.64 下跌到 1.43 部分解释了加密货币市场的疲软。

显然,还有其他因素在起作用,例如,11 月 26 日的市场回调主要是基于对新的 COVID-19 变体的担忧。 关于衍生品市场,低于 48,000 美元的比特币价格让空头完全控制了周五 7.55 亿美元的 BTC 期权到期。

比特币期权汇总了 12 月 17 日的未平仓合约。资料来源:Coinglass.com

乍一看,4.7 亿美元的看涨(买入)期权盖过了 2.85 亿美元的看跌(卖出)工具,但 1.64 的看涨期权比率具有欺骗性,因为自 11 月 30 日以来 14% 的价格下跌可能会抹去大部分看涨押注。

如果比特币的价格在 12 月 17 日世界标准时间上午 8:00 保持在 49,000 美元以下,那么在到期时,这些看涨(买入)期权中只有价值 2800 万美元的期权可用。 简而言之,如果比特币的交易价格低于该价格,则以 49,000 美元的价格购买比特币的权利没有任何价值。

空头对低于 57,000 美元的比特币感到满意

以下是 7.55 亿美元周五期权到期的三种最可能的情况。 有利于每一方的不平衡代表了理论利润。 换句话说,根据到期价格,活跃的看涨(买入)和看跌(卖出)合约的数量会有所不同:

  • 在 45,000 美元到 47,000 美元之间:110 次看涨期权与 2,400 次看跌期权。 净结果是 1.05 亿美元有利于看跌(看跌)期权。
  • 在 47,000 美元到 48,000 美元之间:280 次看涨期权与 1,900 次看跌期权。 净结果是 7500 万美元有利于看跌(看跌)工具。
  • 在 48,000 美元到 50,000 美元之间:1,190 次看涨期权与 1,130 次看跌期权。 最终结果在看涨期权和看跌期权之间平衡。

该粗略估计考虑了看涨期权用于看涨押注,而看跌期权仅用于中性至看跌交易。 然而,这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。

例如,交易者本可以卖出看跌期权,从而有效地获得高于特定价格的比特币 (BTC) 敞口。 但是,不幸的是,没有简单的方法来估计这种影响。

多头需要 48,000 美元或更高来平衡天平

多头避免在 12 月 17 日到期时遭受重大损失的唯一方法是将比特币的价格维持在 48,000 美元以上。 然而,如果当前的短期负面情绪盛行,如果比特币价格保持在 47,000 美元以下,空头很容易将价格从当前的 48,500 美元压低 4%,并获利高达 1.05 亿美元。

目前,期权市场数据略微偏向于看跌(卖出)期权,从而创造了额外的负面压力的机会。

此处表达的观点和意见仅代表作者的观点,并不一定反映 Cointelegraph 的观点。 每一次投资和交易都涉及风险。 在做出决定时,你应该进行自己的研究。

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