【MICA RESEARCH】谈谈Facebook 为何执着于「加密货币转帐」

美股与比特币持续受到美国联准会释出的紧缩讯息影响,市场越来越趋于保守,比特币价格突破50,000 美元失败,后续走跌至48,000 美元,以太币则持稳在4,000 美元左右,另外市场趋势也正在改变,

美股与比特币持续受到美国联准会释出的紧缩讯息影响,市场越来越趋于保守,比特币价格突破50,000 美元失败,后续走跌至48,000 美元,以太币则持稳在4,000 美元左右,另外市场趋势也正在改变,基金现在改为看好以太币在元宇宙、GameFi 以及NFT 应用,越来越多资金转移至以太币,使得市场注意力大多放在以太币身上。

如果将币值从美元切换至BTC,以太币从今年10 月初以来,报价从0.06 BTC 上涨至0.086 BTC,相对涨幅约43%,涨幅表现非常突出,暗示这波GameFi 确实让以太坊系列代币获得可观的资金流入,再来随着越来越多科技公司与品牌跨入DeFi 与GameFi ,以太坊相对BTC 涨幅后势可望再度上涨,市场正依据各平台的价值调整对应的评价。

虽然我们长期看好也持有比特币、以太币及DeFi 系列代币,但随着圣诞连假逼近,华尔街的机构投资人很可能会持续减码手中的部位,并不是基金本身看衰比特币,而是在他们风险控制政策之下,机构对于持有大量的高风险资产过上数天的连假,风险实在太大了,加上传统机构都跟着美国联准会的政策在走,面对升息趋势,他们也很可能陆续撤出加密货币这个市场。

但这并不代表加密货币市场100% 会下跌,比特币信仰者反而会趁着这波特价加码,近期萨尔瓦多总统、MicroStrategy 以及许多加密货币基金都表示正在抄底购入比特币,从链上资料观察,交易所股票相较于上周还是在「创新低」,说明币圈投资人正在加码比特币,形成另一波市场循环。

专业投资人在期货方面也维持稳定,从Bitfinex 数据没有看到异常的状况,我们一直认为这几周的下跌主因仍然是传统金融投资人陆续撤出市场,币圈投资人接盘的状况,市场整体并没有大问题,可以期待圣诞假期比特币与以太币会出现甜蜜价格,只需等待假期结束,机构资金回笼便可享受中间的价差,只是要有心脏挺过假期前的价格波动。

预计衍生品到期也会扩大比特币的价格波动,从CME 的期货价格来看,传统金融投资人对于比特币算是蛮悲观的,直到2022 年2 月的报价都仅有48,000 美元,如果计入时间成本,那么等于市场在看空比特币,但这不令人意外,真正了解比特币与加密货币本质的机构投资人本来就不多,当遇到市场波动时能克服恐惧继续持有的人则是更少,等待假期结束,美国联准会梭表与升息步伐不如预期时,加密货币又会迎来一波涨幅,这时机构投资人又会再度大幅进场,推升加密货币价格,这就是市场循环的现象,与其说在考验智慧,不如说是在锻炼投资人的心志耐力。

但对于早已持有数年的币圈老玩家而言,这些小波动基本上难以影响他们继续买入的决策。

A. 12 月6 日WSJ:华尔街机构抛售之后,比特币价格周末下跌近20%

上周开始的加密大特价也连带震惊了传统金融界,比特币一口气从56,000 美元崩跌至42,000 美元,但随后展现强韧的反弹回48,000 美元的水位,华尔街日报(WSJ)认为这是因为华尔街金融机构面对未来的紧缩不确定性所进行的资金调整操作,特别是美国联准会已经宣布要紧缩,投资人对此进行了保守操作,纷纷撤回将他们眼中的高风险资产。

不只是加密货币,美股也遭到投资人策略性抛售,面对接下来圣诞节与紧缩政策,由于交易日将暂停且Fed 明确说了会陆续紧缩,使得投资人正转为采取更为保守的策略,同样也出现不小的跌幅,但加密的波动幅度远较美股来得大,华尔街日报也推测这次下跌也可能是加密货币杠杆过头的关系,他们引述Genesis Global 的说法,他们观察到币安出现了大量的多单遭到强制平仓,这可能就是导致币价崩跌的原因之一。

然而我们更倾向认为只是华尔街那群投资人抛售而已,他们本来就是跟风买入比特币,想跟上涨幅赚一笔,碰到升息这种事件有很高的机率撤退,这波杀得又快又急,但回弹力道也很强,说明这群传统投资人撤出市场,但币圈投资人反而趁着特价买入比特币,等到圣诞节过了又将重回市场正常轨道。

B. 12 月7 日CME 正式发行微型以太坊期货,0.1 ETH 起跳

为了吸引更多散户进入加密货币期货市场,CME 推出微型以太坊期货产品,一口价值仅需0.1 ETH,不用像普通期货产品一口就需要数万美元的规模,导致只有机构投资人可以进场交易,但目前期货市场需求实在太大了,如果要促进交易流动性, 市场必须开放一个让散户进入的交易商品,微型以太坊期货就是在这样的背景下推出的产品。

对于散户投资人而言,以太坊微型期货可以提供他们避险现货风险,且全程采现金交割,不需要动用到加密帐户,当散户有避险需求,期货型基金就能对做达成买入以太币现货的效果,如此一来,市场便有了流动性。

如同我们先前提到过的,加密货币期货市场目前是ProShares 独占的状况,由于流动性不足,外部基金公司要支付更高的佣金来购买期货部位,导致许多原先计划推出加密货币期货ETF 的基金公司纷纷撤回申请,但CME 此举可望刺激更大的市场流动性出现,这个消息也带动以太坊昨天出现了明显的涨幅,达到5.3%。

C. 12 月8 日Ubisoft 推出NFT 平台Quartz,率先试用于「火线猎杀:绝境」

旗下拥有知名游戏「刺客教条」、「看门狗」与「Far Cry」等3A 大作的Ubisoft 公司正式推出自家的NFT 平台Ubisoft Quartz,玩家未来可以在游戏内搜集一种名为「Digits」的虚拟物品,就像是游戏内限量的武器、车辆与装备一样,目前NFT 功能率先在火线猎杀进行测试,Ubisoft 未来计画将NFT 玩法扩大到其他游戏。

这个新玩法将于12 月9 日、12 日及15 日在美国与加拿大市场进行测试开放,预计扩张到巴西、西班牙、法国等地,提供玩家在3A 游戏世界也能搜集NFT 与对应的交易功能,未来游戏不再是一个单纯打发时间的选项,会有越来越多人可以透过游戏更轻松地赚取报酬,不再局限于特定的交易平台,而是能直接透过区块链完成交易。

最重要的是,这项NFT 功能是基于「Tezo」链,提供玩家具备低转帐手续费与高能源效率的区块链平台,目前Tezo 代币已经暴涨了33%,从4.4 美元涨至5.9 美元,随着Ubisotft 陆续新增游戏与推出大作,Tezo 链的未来相当值得期待。

携手PAXOS,脸书旗下Whatsapp 有望突破僵局

脸书(现已改名Meta)对于区块链技术一直非常有兴趣,当时宣布要推出Libra(后续改名为Novi)更带动整个加密货币市场可观的涨幅,但后续受到美国监管机构的否决,甚至多次出席听证会,最后Novi 还是没能在出现在脸书的产品线之中,但脸书没有放弃,正式在上周四宣布要在Whatsapp 测试加密货币转帐功能,这项功能的特点是用户转帐完全不需要手续费,而且即时小额到帐。

虽然有人说这是Novi 延续的型态,但其实两者完全是平行开发的产品,Novi 是跑在脸书自己开发的区块链,由脸书寻找外部合作伙伴成立理事会一同治理的区块链,上头交易的代币也是由脸书发行以及担保,完全是一个独立且平行的区块链,出金也是由脸书负责,当然资讯也是全都掌握在脸书手里,这点也是Novi 被外界大肆批评的原因。

Whatsapp 则使用稳定币发行商PAXOS 的美元稳定币Pax Dollars(USDP),由PAXOS 协助处理转帐、法遵与托管流程,脸书只负责整合转帐功能与用户推广,这点其实让加密货币转帐更方便,因为PAXOS 已经取得了美国当地的加密执照,可以营运稳定币转帐及出入金功能,PAXOS 也采用许多区块链发行稳定币,其中最主要的仍然是以太坊平台,由于是使用第三方厂商的解决方案,脸书基本上可以轻松通过隐私监管这一关。

那为何脸书这么坚持在社群软体上推动加密货币转帐呢?照理说转帐功能像是台湾的LINEPAY 已经很普遍,用户可以轻松转帐给朋友,市面上的支付软体也有很多家,除了一般银行,也有许多数位银行、PayPal 或是Stripe 这类公司允许用户自由转帐,脸书切进来并不会在支付这个事业赚钱,以脸书这家公司来说,他看到的当然是背后的「数位广告」商机。

Whatsapp 想推社群电商跟数位广告很久了,他们希望能做到用户看到广告直接下单的功能,借此提升中小广告主的收益与脸书本身的数位广告价格,但背后要建构的金流实在太麻烦,单一地区可能还好,但脸书营运地区遍布全世界,要打通全部区域的转帐功能实在太耗时,而且当地的金流系统都不一样,基本上无法统一串接,这时「加密货币」就是唯一解法。

透过PAXOS 已经建立好的加密金流平台,全球任何人都可轻易购入与兑换PAXOS 稳定币,背后的储备资金也遵循美国法规以100% 储备担保,所以全球的Whatsapp 用户都可以用PAXOS 进行转帐,脸书不用再经过当地繁琐的金流系统,直接帮广告主打通金流的最后一哩路。

这项计画看起来很直觉,但背后的配套措施仍然非常复杂,像是广告主必须要能接受PAXOS 支付商品货款,还必须教育数亿的用户如何使用数位货币进行支付,另外用户当地的出入金也是个问题,以目前DeFi 钱包在全球的普及率来看,这项问题应该有办法克服,其中最大的获益者仍然会是加密货币产业,脸书假如真的决定要推行加密货币转帐,对于未来数位货币的普及度将有非常正面的影响。

从上述来看,随着全球金融法规趋严,科技公司纷纷采用区块链技术实现支付、投资与资产收藏作为新产品功能,使得市场投资人对于以太坊评价逐步攀高,面对市场升息风险,比特币抗通膨的功能将会有所减弱,这时把资金转到以太坊会是不错的选择,除了具备烧毁通缩之外,以太币未来的潜在应用非常庞大,我们看好其市值有超越BTC 的一天。

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